各路資本并購醫療機構蔚然成風，越來越多企業將醫院視為戰略性收購標的。除了原來的四大醫療集團——鳳凰、中信、華潤、復星，恒康醫療、信邦制藥、三諾生物等大量藥企陸續通過收購醫院進入醫療服務。產業投資機構如遠東宏信也在近幾年耗資數十億元完成多家醫院的并購，更有大量非相關產業包括地產、傳統能源、制造業等企業跨界成立醫院并購事業部，在市場上尋找醫院并購標的。
多元化社會資本的涌入，正在重塑國內醫療服務的格局。
不論因為何種目的進入，民營醫院的數量已經開始反超。根據國家衛計委發布的最新數據，截至2017年4月底，全國公立醫院共12602家，與2016年4月底相比，減少380家。民營醫院總數為16876家，比去年增加1786家。一進一退間，社會資本的進入使得民營醫院在數量上實現了快速增長。但下一步的關鍵，是如何在質量上真正提高。
對大部分投資并購來說，不論是醫院還是其他資產，核心無外乎兩個：價格和投后管理。
在同壁資本合伙人韓正輝接觸的案例中，“很多跨界進行醫院收購的公司，常會以過高價格收入并不優質的資產，甚至很多收購方明顯對于一些并購條款、談判規則都是陌生的，一些基礎數據錯誤也經常發生。”
不過，對于很多公司來說，醫院只要管理妥善，每年能產生穩定而持續的現金流，加上目前醫院資產沒有太多價格泡沫，即便投前價格高一些，也還算合理范圍。因此，決定一樁醫院投資并購成功與否的關鍵，更多在于投后管理。
醫院的投后管理，可以形象地總結為兩步“添磚加瓦”和“看住錢”。通常在收購醫院資產后，都會在軟硬件上做相應投入，包括基建擴容與新購設備、人才隊伍的建設；“看住錢”則是同時管理好醫療器械和藥品采購，以及財務進出。
遠東宏信副總裁、遠東宏信醫療健康集團總經理吳志軍在醫療行業深耕數十載，遠東宏信從早期醫療融資租賃起步，通過醫院管理咨詢等服務積累了到一定的產業經驗，2013年12月成立上海宏信醫療投資控股有限公司（下稱“遠東醫療”），正式進入醫院產業投資。
遠東醫療操盤過包括公立醫院改制、民營醫院收購以及企業醫院改制在內的幾乎所有類型的醫院并購，目前共收購了32家營利性醫院，擁有可開放床位數1.2萬張。
在吳志軍看來，醫院經營與企業經營不同，后者更多的要抵御外部風險，而醫院經營則是一個長周期、內生式求索的過程，“醫院內部系統的問題更復雜。”吳志軍說，從單體醫院到區域醫院再到醫院集團，梳理出醫院內部的管理邏輯很重要。
遠東醫療在內部采取了集團規模化、矩陣式的管理模式，通過眾多醫院累積形成的規模效應，在學科建設、集約采購等環節發揮集團的整合優勢。吳志軍告訴記者，遠東醫療現在的醫院收購邏輯可以用大專科、小綜合來概括，整個區位布局是避開主要一線城市，定位中國醫療體系的薄弱區域，即三四線城市，乃至縣級城市，“一線城市的大環境肯定更好，但是我們需要直接面對公立醫院的競爭，很難體現出相應的優勢”。
吳志軍將醫院資產比作璞玉，由總部統一打磨，穿在一起來實行學科建設、醫療服務質量管理、運營管理、人才培養等。遠東醫療在內部對各個醫院院長實行KPI考核，考核內容分為目標值與引導值，目標值就是其根據自身資源取得的成績，引導值則要求醫院能夠與集團總部達到一定程度的互動與資源共享。
“每家醫院有各自擅長的學科，每位院長也有自己最擅長的學科，其實是有局限性的。我們現在琢磨的概念是學科的縱向建設和橫向聯動的矩陣式管理，比如在總部建設骨科事業部、產科事業部等，院長作為當地醫院的資源提供者、平臺提供者，相關科室建設以及人才引進由總部統一進行。”吳志軍坦言，公立醫院依靠醫院本身來吸引學科帶頭人或者領域專家加入，而大部分民營醫院需要一種超出當地醫院經營者個人的吸納能力。由總部統一建立科室事業部，并調配加強醫生資源的聯動，真正實現醫生多點執業，確保在董事會領導下的院長負責制與醫院經營中的科室主任負責制不發生矛盾。
醫院收購、改制的過程中，有公立醫院改制、民營醫院收購以及企業醫院改制，各有各的問題與難點。吳志軍說，公立醫院改制的核心就是處理好人事問題，通常用新人新辦法、老人老辦法來平穩過渡。企業醫院的改制更多是在內部管理方式的更迭上，多年形成的當地企業醫保體系以及人事制度能否被順利改變，其實在經營上，比公立醫院改制更多了一層風險。
而民營醫院又可以分為純民營醫院以及公立醫院改制不徹底的民營醫院，后者也是矛盾和爭奪的焦點。“這批醫院的突破很有難度，一方面由于改制未完全，與當地政府間還有千絲萬縷的關系，而通常這些醫院內部采用的是全員持股，院長的威信度和穿透力并不強。”
這也是為何不少資本方進入后逐漸發現，自己有資本但沒有資源，有目標但沒有路徑實現。
而在醫院的運行效益上，遠東醫療也采取了總部統一調配、資源共享。由于藥品、耗材、器械及工程建設實現了集約化采購與管控，人員培養也更多通過內部通道實現，基本上并購一年之后的醫院，在整體運營效率、成本控制、服務質量上都會有較大提升，管理咨詢服務的集采輸入、全面預算的整體實施也使得集團醫院的業務水平、盈利能力有所改善。（來源：21世紀商業評論）
